Pour les besoins de gestion de sa trésorerie, dans la période allant de mai 2013 à août 2022, le Gabon a émis 364 émissions de BTA totalisant un montant de 3820,44 milliards de FCFA. Depuis le début de l’année en cours jusqu’au mois d’août 2022, le pays a également réalisé 36 émissions de BTA sur le marché monétaire depuis le début de l’année en cours, avec un montant total levé sur la période de 344,8 milliards de F CFA.
Dans l’ensemble, pour l’année 2021, l’offre des Bons du Trésor assimilables du Gabon a été absorbée par le réseau des Spécialistes en valeurs du Tréso (SVT) à hauteur de 538,1 milliards de FCFA pour un total de 57 émissions. Les remboursements sur la période s’établissent à 558,5 milliards de FCFA, soit une situation nette cumulée de 12,6 milliards de FCFA, ce qui porte l’encours des BTA à fin décembre 2021 à 253,00 milliards de FCFA.
Le taux de couverture moyen enregistre une baisse de 14 points, soit 81% contre 95% en 2020. Les souscriptions ont atteint quant à elles 842,15 milliards de FCFA en 2021 contre 1 195,91 milliards de FCFA sur l’exercice précédent, soit un recul de 29,58%. En effet, le taux de souscription moyen a oscillé entre 16% et 396% pour se situer en moyenne à 118% sur la période. Ainsi à fin décembre 2021, l’activité affiche une baisse de 33,33% soit 118% contre 177% sur l’exercice 2020.
D’après un rapport récent de la Cellule de règlement et de conservation des titres (CRCT): à fin octobre 2021, on note globalement une légère baisse des souscriptions de 1 point dans la CEMAC (113,71% entre octobre 2020 et octobre 2021 contre 112,73% sur la période allant d’octobre 2019 à octobre 2020).
Les émissions de BTA ont été essentiellement concentrées sur les courtes maturités. En effet, au titre de l’année 2021 sur 59 adjudications, le Trésor Public a réalisé 17 adjudications de BTA à 13 semaines pour un volume de 167,35 milliards de FCFA, 31 adjudications de BTA à 26 semaines pour un volume de 317,22 milliards de FCFA et 11 adjudications de BTA à 52 semaines pour un volume de 92,41 milliards de FCFA.
A l’instar des années précédentes, les Spécialistes en valeurs du Trésor ont affiché leur appétence pour les instruments à plus court terme. En dépit de l’abondance de l’offre des titres des Etats de la sous-région en général, et de l’Etat gabonais en particulier, on note globalement sur l’exercice 2021 une remontée des taux moyens pondérés, malgré la baisse observée à la fin du 1er semestre 2021.
En effet par rapport à 2020, ils ont respectivement varié à la hausse d’environ 0.19% pour les 13 semaines, 0.28% pour les 26 semaines et 0.27% pour les 52 semaines. Malgré une baisse du volume servi de 84,44 milliards de Francs FCFA, les intérêts payés pour les émissions de BTA en 2021 s’élèvent à 16,34 milliards de FCFA, contre 11,14 milliards de FCFA en 2020 soit une hausse de 5,20 milliards de FCFA.
Ainsi pour la deuxième année consécutive, les Taux moyens pondérés (TMP) enregistrent une progression, soit 0.79 points pour les BTA à 13 semaines, qui se situent à 4.81% à fin décembre 2021 contre 4.02% sur l’exercice précédent, 1.23 points pour les BTA à 26 semaines soit 5.45% à fin décembre 2021 contre 4.23% à fin 2020, et 1.25 points pour ceux à 52 semaines soit 5.86% contre 4.61% l’année précédente.
Sur le compartiment BTA, la République gabonaise présente globalement les taux de rendement les plus bas du marché de la CEMAC, après le Cameroun. A fin décembre 2021, le taux de participation des Spécialistes en valeurs du Trésor présente globalement une baisse considérable et se situe à 24,86% en 2021 contre 33% l’année précédente, soit un recul de 8,14 points.
Dans le même temps, les SVT résidents ont ralenti leur activité en 2021, avec 30,51% de taux de participation contre 43% en 2020. Cette baisse émane une fois de plus de la quasi-absence de BICIG à l’instar de l’exercice précédent (2% contre 6%), l’importante réduction de l’activité de BGFIBANK Gabon en 2021 (36% contre 70%, soit 34 points de baisse), et à la baisse également de l’activité de UGB qui se situe à 69% en 2021 contre 84% en 2020 soit 15 points de recul.
Néanmoins, UBA Gabon enregistre quant à lui une hausse de 13 points, et se situe à 39% contre 26% à fin 2020. Globalement les plus dynamiques ont été UGB (69%), UBA Gabon (39%), ainsi que BGFIBANK Gabon (36%). De même, les SVT non-résidents accusent un repli (4 points), et se situent à 23% à fin décembre 2021 contre 27% l’année précédente. Les plus dynamiques sur l’exercice ont été ECOBANK Cameroun (56%), UBA Cameroun (56%), Afriland First Bank Cameroun (54%), SCBC et CDC avec 36% pour chacun.
