Tous les indicateurs de TotalEnergies EP Gabon sont au vert. A en croire le communiqué de cette société, annonçant ses résultats de production pour le deuxième trimestre et le premier semestre 2026, la société a tiré parti de la flambée des cours du pétrole. Elle voit ainsi son bénéfice net bondir de 132 %, à 51 millions de dollars au premier semestre 2026. Une performance réalisée malgré un chiffre d’affaires en léger recul et des volumes vendus en forte baisse, grâce notamment à un prix moyen du brut commercialisé supérieur de 41 % à celui de l’an dernier.
Le bénéfice bondit de 132 %
TotalEnergies EP Gabon profite pleinement du nouvel environnement pétrolier. La société basée à Port-Gentil a publié le 27 août ses comptes du premier semestre 2026, faisant apparaître un résultat net de 51 millions de dollars, contre 22 millions un an auparavant. La progression atteint ainsi 132 %.
L’amélioration des résultats provient principalement de l’environnement de prix. La variation de la position de stock apporte notamment un effet positif de 65 millions de dollars. Cet avantage est toutefois partiellement absorbé par une augmentation de 26 millions de dollars de la charge d’impôts et par la baisse de 8 millions du chiffre d’affaires.
La performance semestrielle masque par ailleurs un deuxième trimestre moins favorable en matière de résultat net. Celui-ci ressort à 6 millions de dollars, contre 45 millions au premier trimestre. Le chiffre d’affaires trimestriel progresse en revanche de 13 %, à 111 millions de dollars.
Le baril vendu 41 % plus cher
Le principal moteur de la progression des résultats est le pétrole. Au premier semestre, le prix moyen du Brent atteint 92,3 dollars le baril, contre 71,9 dollars un an auparavant, soit une hausse de 28 %. TotalEnergies EP Gabon fait encore mieux : le prix moyen des bruts commercialisés par la société atteint 96,9 dollars le baril, contre 68,5 dollars au premier semestre 2025. L’augmentation atteint donc 41 %.
La société explique cette évolution par la forte hausse des cours du brut observée depuis mars dans le contexte du conflit au Moyen-Orient. Son calendrier d’enlèvements lui a également permis de vendre une partie de sa production à des conditions particulièrement favorables, avec un prix supérieur à la moyenne du Brent en début d’année. Cette combinaison montre à quel point la rentabilité d’un producteur pétrolier peut évoluer rapidement lorsque les prix augmentent, même sans hausse significative de sa production.
Le chiffre d’affaires recule pourtant de 4 %
L’évolution des ventes offre justement un contraste avec celle du bénéfice. TotalEnergies EP Gabon réalise 209 millions de dollars de chiffre d’affaires au premier semestre, contre 217 millions un an auparavant. Les revenus diminuent ainsi de 4 %, malgré l’envolée du prix du baril.
La raison se trouve dans les volumes effectivement commercialisés. La société a vendu 2 millions de barils au cours du semestre, contre 3,1 millions au premier semestre 2025. Le recul atteint donc 35 %. Cette diminution résulte principalement du planning d’enlèvement et non d’un effondrement de la production. Le décalage est important : les volumes vendus chutent fortement, mais leur valorisation beaucoup plus élevée permet de limiter le recul du chiffre d’affaires et surtout d’améliorer nettement le résultat final.
Une production stable à 15 600 barils par jour
Sur le terrain opérationnel, l’activité reste en effet relativement stable. La production des champs opérés par TotalEnergies EP Gabon atteint en moyenne 15 600 barils par jour au premier semestre, contre 15 400 un an plus tôt, soit une progression de 1 %. La situation s’est toutefois légèrement dégradée entre les deux premiers trimestres de l’année. La production passe de 16 100 barils par jour au premier trimestre à 15 000 au deuxième, soit une diminution de 7 %.
Le niveau de production montre que la spectaculaire progression du bénéfice ne provient donc pas d’une augmentation des volumes extraits. Elle repose avant tout sur les prix et sur les effets financiers associés aux stocks. Pour TotalEnergies EP Gabon, l’évolution future des cours du pétrole restera ainsi déterminante pour maintenir ce niveau de rentabilité.
La trésorerie se redresse fortement
Les comptes montrent également une amélioration spectaculaire de la génération de trésorerie. Le flux de trésorerie d’exploitation atteint 46 millions de dollars au premier semestre 2026, contre -183 millions un an auparavant. La comparaison doit néanmoins être relativisée : le premier semestre 2025 avait été lourdement pénalisé par le paiement d’un dividende complémentaire de 320 millions de dollars au titre de l’exercice 2023.
Au seul deuxième trimestre 2026, le flux de trésorerie d’exploitation atteint 50 millions de dollars, contre -4 millions au premier trimestre. Cette amélioration provient notamment de la hausse du chiffre d’affaires et d’une évolution favorable du besoin en fonds de roulement. La génération de cash constitue un indicateur particulièrement important pour une entreprise pétrolière, dont l’activité nécessite des investissements réguliers pour maintenir la production des champs existants.
Les investissements reculent de 23 %
TotalEnergies EP Gabon a justement réduit ses dépenses pétrolières au cours de la période. Les investissements atteignent 30 millions de dollars au premier semestre, contre 39 millions un an auparavant, soit une diminution de 23 %. Ils sont répartis de manière égale entre les deux premiers trimestres, à 15 millions de dollars chacun. La société améliore donc fortement son résultat tout en engageant moins de capitaux qu’au premier semestre 2025. Cette évolution devra néanmoins être observée sur une période plus longue. Dans l’industrie pétrolière, la capacité à maintenir la production dépend des investissements consacrés aux installations, aux puits et aux infrastructures. La stabilité actuelle de la production constitue à ce titre un indicateur favorable.
100 millions de dollars distribués aux actionnaires
La société continue parallèlement de rémunérer fortement ses actionnaires. L’Assemblée générale du 7 mai 2026 a approuvé un dividende net d’impôt de 22,22 dollars par action au titre de l’exercice 2025. Le montant total distribué atteint 100 millions de dollars. Le paiement est intervenu le 9 juin, avec une contre-valeur de 18,88 euros par action. TotalEnergies détient plus de 58 % de sa filiale gabonaise. La société est également cotée à Euronext Paris. Son action affiche une progression de plus de 20 % depuis le début de 2026 et de plus de 22 % sur un an, selon les données disponibles vendredi matin.
Les prix du pétrole transforment les comptes
Le premier semestre illustre finalement la très forte sensibilité des résultats de TotalEnergies EP Gabon au prix du pétrole. La société produit seulement 1 % de brut supplémentaire et commercialise 35 % de volumes en moins. Son chiffre d’affaires recule même de 4 %. Pourtant, son bénéfice bondit de 132 %, à 51 millions de dollars, notamment grâce à un prix de vente moyen passé de 68,5 à 96,9 dollars le baril. Le contexte pétrolier international devient ainsi le principal facteur à surveiller pour la seconde moitié de l’année. Si les prix du brut restent élevés, TotalEnergies EP Gabon pourra continuer à bénéficier d’un environnement particulièrement favorable. Une détente rapide du marché produirait en revanche l’effet inverse sur ses marges.
Avec Le Revenu
